Dólar: la incertidumbre sobre el futuro del tipo de cambio le costó u$s1.000 millones al Banco Central

La incertidumbre sobre el futuro del régimen cambiario le costó u$s 1.000 millones de las reservas internacionales al Banco Central, que tuvo que intervenir en el mercado para evitar una disparada de la brecha entre los dólares libres y el oficial.

Así lo indica un reporte de la sociedad de bolsa GMA Capital. El mismo plantea que en marzo el Banco Central terminaría con unos u$s8.000 millones negativos en sus reservas netas.

"Las compras del Banco Central venían siendo el pilar del incremento en las reservas brutas. Frente al reciente nivel de ventas, no sorprende que el stock marcara un fuerte retroceso hasta los u$s26.783 millones, mínimo desde septiembre de 2024", dice el informe.

GMA Capital añade que "las reservas netas se aproximan a los u$s8.000 millones en negativo" lo que implica que "a la luz de un escenario externo poco alentador, el tipo de cambio vuelve a quedar en el centro del debate".

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Los exportadores vuelven a frenar las liquidaciones

El estudio indica que "el Banco Central acumuló ventas por u$s1.008 millones en las últimas 5 ruedas, el peor registro desde la semana previa a las elecciones generales de 2019".

"El factor del diferencial de tasas y las inquietudes sobre un posible salto en el tipo de cambio llevaron a retrasar las ventas en el Mercado Único y Libre de Cambios del sector exportador, lo cual derivó en una presión vendedora por parte del BCRA", explica el informe.

Se señala que "las liquidaciones agropecuarias informadas por Cámara de Industriales Aceiteros de la República Argentina (CIARA) pasaron de un promedio diario de u$s108 millones a tan solo u$s 64 millones esta última semana".

GMA Capital detalla que otro factor que explica el alto volumen de venta de la autoridad monetaria "habría sido el cierre de operaciones de carry trade de las entidades financieras". "Ya desde el viernes los bancos habrían comenzado a cubrirse con venta de futuros de dólar a partir de la compra de dólares en el mercado oficial, aprovechando la discrecionalidad que poseen sobre el manejo de los depósitos de dólares", dice la sociedad de bolsa.

Semanas que parecerán años

Con todo este ruido, GMA Capital cree que "la calma vendrá de la mano del FMI". "El presidente Milei indicó recientemente que el entendimiento con el staff técnico del organismo se daría a mediados de abril, a lo que deben sumarse tiempos para que el Directorio del Fondo apruebe el programa y los desembolsos", señala la sociedad de bolsa.

Por lo pronto, afirman que la agencia Bloomberg informó que el FMI "consideraría un monto que asciende a u$s20.000 millones" lo que "dejaría tan solo un u$s6.100 millones de libre disponibilidad".