¿Qué esconde el nuevo acuerdo con el FMI?

El Gobierno espera que esta semana el Congreso comience a tratar el Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU) que aprobó la creación de un nuevo programa con el Fondo Monetario Internacional (FMI). A la par, continúan las negociaciones con los técnicos del organismo para definir aspectos claves del acuerdo, cuyo contenido se mantiene reservado por el equipo económico.

El jefe de Gabinete, Guillermo Francos, destacó que ya se definió el destino de los fondos, aunque aún no se ha especificado el monto ni la modalidad de los desembolsos. El funcionario defendió el uso del DNU al señalar que una discusión parlamentaria podría generar incertidumbre y volatilidad en los mercados financieros.

El acuerdo con el FMI incluye un período de gracia de 4 años y medio sin pagos de capital, lo que podría aliviar la situación económica del país durante los próximos años. Según estimaciones, el acuerdo podría superar los USD 19.100 millones, lo que cubriría los vencimientos de capital hasta 2029. El DNU también establece que habrá un financiamiento adicional, aunque sin especificar la cantidad exacta. Este dinero se destinará principalmente a la recompra de Letras Intransferibles que están en poder del Banco Central (BCRA), con el objetivo de cancelar una parte significativa de estos títulos.

Impacto sobre las Letras Intransferibles

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El gobierno busca un acuerdo con el FMI.

Uno de los temas más relevantes en el marco de este acuerdo es la recompra de Letras Intransferibles emitidas por el Ministerio de Economía y que están en manos del BCRA. Según el DNU, el gobierno buscará cancelar una parte importante de esos títulos, aunque los desembolsos no serán suficientes para rescatar el total de los USD 23.000 millones que se encuentran actualmente en el Central.

El mercado calcula que el Gobierno necesitaría unos USD 3.000 millones adicionales del FMI solo para cancelar la primera letra intransferible, que vence en junio de este año. Este valor se explica por la doble contabilidad de estas letras: para el Ministerio de Economía, valen USD 10.000 millones, mientras que para el BCRA su valor real es solo un 30% de esa cifra.

Tasas de interés y plazos inciertos

El DNU no incluye detalles sobre la tasa de interés que se aplicará al financiamiento, pero estimaciones privadas sugieren que será de 6,47%. Este porcentaje se calcula teniendo en cuenta varios factores, como la duración del préstamo y el excedente sobre la cuota que le corresponde a cada país por su membresía en el FMI. Según la consultora Romano Group, este cálculo toma en cuenta la tasa de los Derechos Especiales de Giro (DEG) y otros cargos adicionales.

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Luis Caputo y Kristalina Georgieva. La directora del FMI realizó algunos pedidos para Argentina, como por ejemplo la quita de los subsidios energéticos.

En cuanto a los plazos de concreción del acuerdo, el Gobierno ha señalado que aún falta definir el contenido final, y el ministro de Economía, Luis Caputo, mencionó que ya se había consensuado el monto y las políticas económicas. Sin embargo, la información precisa no ha sido revelada.

Próxima reunión clave

A pesar de que los detalles del acuerdo siguen siendo inciertos, una de las reuniones clave para el futuro del acuerdo se llevará a cabo entre el 21 y el 26 de abril en Washington, durante la reunión de primavera del FMI y el Banco Mundial. Esta cita reunirá a los ministros de Economía, banqueros centrales y directivos de los organismos internacionales, lo que podría marcar un hito importante en las negociaciones y en el destino de este nuevo acuerdo económico para la Argentina.