Récord de importaciones: los rubros que se disparan y generan dudas sobre las reservas del BCRA

Desde que el Gobierno de Javier Milei abrió las importaciones, comprar productos en el exterior de volvió un verdadero boom, tanto que, en enero de 2025 marcaron un fuerte incremento del 24,6% interanual. Los rubros que más crecieron y las expectativas para el futuro.

Este aumento significativo que pone de relieve el impacto de varias medidas económicas, como la eliminación del impuesto PAIS y la reducción de aranceles. Este fenómeno resalta, por un lado, la recuperación de la actividad económica en el país y la reactivación de ciertos sectores productivos, aunque también enciende una alarma entre los analistas alrededor del futuro de las reservas del Banco Central.

“Este aumento de las importaciones puede generar una presión adicional sobre la balanza comercial, afectando las reservas del Banco Central y aumentando la incertidumbre financiera”, remarcó un informe de la sociedad de Bolsa Cohen.

Importaciones en aumento: los rubros que más crecieron

En términos generales, las importaciones crecieron un 24,6% interanual en enero de 2025. Este aumento se atribuye en parte a la eliminación del impuesto PAIS, que había frenado el comercio exterior durante gran parte de 2024. Con esta medida, las importaciones de bienes de consumo mostraron un repunte notable del 60% respecto a mayo de 2024, nivel que se aproxima a los picos alcanzados en octubre de 2017. Este tipo de bienes incluye productos de uso cotidiano y componentes industriales que, en su mayoría, provienen de países como Brasil y China.

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Las importaciones "puerta a puerta" podrían tener cambios beneficiosos para el sector productivo y los usuarios.

Por otro lado, las importaciones de bienes de capital también aumentaron significativamente, con un crecimiento interanual del 52,8%. Este incremento, aunque muestra un repunte en la actividad productiva, podría ser indicativo de un modelo de crecimiento económico que sigue dependiendo de la adquisición de maquinaria y equipos del exterior, con lo que se asume una importante fuga de divisas hacia el pago de esas importaciones. Desde agosto de 2024, el aumento en las importaciones de bienes de capital se acumuló en un 79%, lo que evidencia un fuerte movimiento en el sector industrial, que se muestra dependiente de tecnologías extranjeras.

Importación de bienes de consumo

Las importaciones de bienes de consumo jugaron un papel clave en el crecimiento registrado en enero. Con el fuerte repunte de la actividad económica, las compras de estos productos aumentaron en un 60% respecto al mínimo registrado en mayo de 2024. Esta reactivación se explica por la eliminación de las restricciones al comercio y por el regreso de productos que no se importaban desde hacía meses debido a las dificultades económicas del país. Sin embargo, el aumento de las importaciones también podría poner en riesgo las reservas de divisas, ya que estos productos requieren un flujo constante de dólares para su adquisición en el exterior.

A pesar de este fuerte repunte, las importaciones de bienes de consumo aún no superan los picos alcanzados en octubre de 2017, lo que muestra que, aunque la reactivación es importante, el país sigue dependiendo de la importación de productos esenciales para satisfacer la demanda interna. Este fenómeno genera preocupación sobre la capacidad de Argentina para sostener su balanza comercial de manera estable sin una mejora estructural en sus sectores productivos.

La dinámica todavía no es negativa, ni siquiera irreversible, pero los analistas la siguen de cerca.

“El desajuste entre las importaciones y exportaciones, potenciado por la eliminación de impuestos como el PAIS, está poniendo en jaque la estabilidad de las reservas”, advirtió un informe de Econviews.

“El crecimiento de las importaciones puede ser insostenible a largo plazo si no se logra una mejora significativa en las exportaciones, lo que podría agravar el déficit comercial”, coincidió un análisis de Outlier.

El rol clave de la energía

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Vaca Muerta se prepara para ser un polo exportador, pero la industria debe atender una serie de urgencias en la región.

A pesar de los incrementos en las importaciones, el sector energético logró una mejora significativa, impulsada principalmente por el auge de Vaca Muerta, uno de los principales motores de las exportaciones de la Argentina. El superávit comercial energético alcanzó los 678 millones de dólares en enero de 2025, el nivel más alto de los últimos años. Esta cifra se explica por un aumento del 24% en las exportaciones de combustibles y energía, que no solo impulsaron el resultado comercial, sino que también permitieron mantener el superávit comercial de la nación en enero, que, sin el aporte de esta actividad, habría sido negativo en 536 millones de dólares.

El crecimiento de las exportaciones energéticas en enero de 2025 también se destacó por la creciente demanda internacional de petróleo y gas natural, principalmente desde Chile y los Estados Unidos, que aumentaron sus compras en un 35,9% y 54,2% respectivamente, según los datos proporcionados por la Secretaría de Energía de la Nación.